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蔚来:巨亏400亿传闻背后还有未来吗?

2019-09-30 19:36:45

原标题:蔚来:巨亏400亿传闻背后还有未来吗?

来源|品牌头版(ID:ceozhiku)

作者|林川(品牌头版主笔)

从来不缺钱的蔚来汽车,再次被舆论推上了风口浪尖。

9月24日,蔚来汽车发布2019财年第二季度财报,公司净亏损32.86亿元,同比增长83%。根据媒体的报道,蔚来自创立以来,4年时间累计的亏损额已经达到了57亿美元,约合人民币400亿元。

也就是说,至少在亏损的数字上,蔚来超过了特斯拉!

尽管在随后的投资者电话会议上,蔚来表示“按照非美国会计准则的计算方法,截止到今年6月,蔚来的亏损额约为220亿元人民币,其中有100多亿元用于正向研发。”不过,资本市场却不买账,继财报公布当日暴跌20%后,其后的三个交易日再次暴跌近20%。

如果按照股价最高点计算,那么蔚来的市值已经下跌了87.6%;即便按照发行价计算,市值也已经蒸发了近七成!

毫无疑问,这是蔚来最为艰难的时刻。

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深陷漩涡中的蔚来汽车

对于上市公司来说,亏损是一件非常忌讳的事情。

不过,也有例外!

如果你能够保持高速的增长,那么亏损也是能够被接受的;又或者,你本身就有烧不完的钱,那么资本市场就会用另外一种眼光看待。

但是,不幸的是,蔚来这两样都没有。

2018年,蔚来首款产品SE8总交付量为11348辆,这样的成绩还是不错的。至少,意味着蔚来启动了量产,而不是所谓的PPT造车。然而,进入2019年之后,根据Q2财报显示,期内两款ES8和ES6合计销量只有3553辆,环比Q1下降了11%。

这让外界大跌眼镜!

因为,这相当于向外界宣布,蔚来汽车并不像特斯拉那样,销量受制于产能,而是在新能源补贴削减后,蔚来汽车真的卖不动了。

而导致蔚来汽车卖不动的原因,不得不提到的就是频发的自燃事件。

今年5月,蔚来汽车连续发生了三次自燃事件,尽管只是个例事件,但随着互联网的迅速传播和舆论的持续发酵,蔚来汽车的安全问题还是引起了外界的质疑和担忧。

试想,作为消费者的你,愿意花费几十万买一台有自燃风险的新能源汽车?

再有,蔚来汽车的钱,似乎也不够烧了。

2018年第三季度末,蔚来汽车的账上有91.5亿元现金及等价物,但是到了本季度却剩下34.5亿元。也就是说,按照目前的烧钱速度,今年第四季度就会难以为继。

因此,在销量不及预期的背景下,融资成为了时下的当务之急!

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对标特斯拉,战略层面的重大误判

对于蔚来来说,通过对标特斯拉的方式,获得了国内外舆论极高的关注度,同时也树立起了高端的品牌形象。

但同时,蔚来也受困于这种名声!

2014年,受国内新能源汽车政策的影响,包括蔚来在内的众多造车新势力纷纷加入到了这场烧钱的风口中。

不过事实证明,新能源汽车市场尽管增速很快,但整体销量也不过百万台。而且,随着新旧造车势力纷纷入局新能源汽车赛道,僧多粥少的现象愈演愈烈。

结果就是,即便蔚来投入了数百亿的资金,也难以构建起良性的造血能力。

就在这样的背景下,特斯拉又给了其一锤重击!

据外国媒体报道,特斯拉上海超级工厂已经生产了一款完整的白色车身Model3,并计划在10月14日全面开工量产。

这就意味着,特斯拉在全球的第二个电动汽车生产工厂,已经具备了实际的生产能力。并且预计在未来的2-3年内,达到50万辆纯电动整车的年产能。更重要的是,随着上海工厂的投产,新一代的国产Model3的售价可能进一步降低,甚至大概率会降到30万以内。

这就好比,奔驰汽车宣布降价,哪怕再自视甚高的国产品牌,也不得不调低价格!

再看蔚来汽车。

根据Q2财报显示,蔚来汽车的毛利率为负数,并且就连管理层也预计今年的毛利率会是负数。也就是说,蔚来汽车每卖一辆就相当于亏一辆。

值得特别说明的是,即便特斯拉的毛利率在20%以上,也依旧深陷亏损的泥潭。试问,特斯拉尚且如此,毛利率为负数的蔚来,盈利又在何时呢?

注意,如果未来特斯拉国产Model3再次下调价格,那么蔚来将更加被动!

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骑虎难下,产品层面的又一重大失误

客观的说,蔚来汽车的外观设计和综合性能不能说不好,但是销量却一直不佳。抛开安全方面的担忧和价格层面的因素,还有一个重要原因,那就是产品定位犯下了严重的错误。

怎么理解?

蔚来的第一款车ES8是7座大SUV,表面上看,这款车很大气而且也很时髦,但“高端新能源+7座SUV”的结果却是小众市场!

数据显示,今年上半年销量最高的丰田汉兰达,其7座SUV的销量为4.77万辆。即便如此,“7座SUV”的销量也仅为5座SUV的1/4。

试想,这样一款车如何能够“走量”?

但是,蔚来又绝对不能承认是产品层面定位的失误,因此抛出了个“普通家庭的第二款车”概念。不过,从现实的角度来说,普通家庭可能只需要一款车就够了!

尽管在2018年蔚来推出了缩小版的ES6,并且表示在今年6月就已经投入了量产。但是,特斯拉的国产汽车也来了。

也就是说,蔚来白白的错过了一年多时间的黄金期!

于是,我们发现,在大众车和高端车之间,蔚来选择了后者;在80%的无车族和20%的有车族之间,蔚来也选择了后者;在5座SUV和7座SUV之间,蔚来依旧选择了后者。

结果就是,蔚来在原本大众的汽车市场里,选择了一条小众的道路,这就势必造成现金流的危机。

这是必然事件。

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蔚来还有未来吗?

对于造车新势力来说,由于没有用户和口碑的积淀,因此都倾向于从高端汽车入手。

比如,特斯拉的豪华跑车在全球范围内拥有大批粉丝;比如,贾跃亭尽管饱受诟病,但FF汽车刚亮相的时候,还是足够的惊艳。

在我看来,这样的路线没有错,错的是入场的时间!

特斯拉入局新能源汽车的时候,压根没有引起传统造车势力的注意。更多人觉得,马斯克就是一个疯子,造火箭造新能源跑车,其实就是一场游戏而已。

正是在这样的背景下,特斯拉赢得了充分的时间。

但如今,这样的机会早已经不复存在。

一方面,特斯拉的产品线已经成熟,并且已经投入市场,宝马、奔驰这些传统造车势力,也纷纷加码新能源市场;另一方面,低端大众市场则已经被比亚迪、长城这样的厂商瓜分。

更何况,华为、腾讯、百度这些科技巨头,也通过不同的形式宣布入局新能源领域。

在天时地利人和都丧失殆尽的背景下,即便蔚来能够获得新一轮融资,赢面也越来越小。毕竟,能够在汽车行业里存活下来的品牌,都非等闲之辈。

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